Прошедшая экономическая неделя ознаменовалась не сколько-нибудь значимыми событиями в области экономики, их анализом и обсуждением, – сколь обсуждением перспектив на будущее – как ближайшее, так и стратегическое. Отчасти это было связано с тем, что на прошлой неделе хватало сугубо политических событий, оттеснивших экономику на второй план. Тут и обсуждение роли в новейшей истории Европы скончавшегося на прошлой неделе Вацлава Гавела – первого президента Чехии и отца реформ в Чехословакии; и ежегодная пресс-конференция Владимира Путина, которую некоторые аналитики уже назвали «прединагурационой речью»; и многое другое. Кроме того, грядущая неделя – это очередной саммит Украина-ЕС и очередной раунд газовых переговоров между Украиной и Россией. Не говоря уже о том, что и без того частенько блуждавшие по страницам разных изданий экономические прогнозы на 2012 год в преддверии Нового Года посыпались, как продукты из рога изобилия. С них, с прогнозов, и начнем…

Ухабистый год
А точнее, с одного прогноза, который сделал в своей статье Нобелевский лауреат в области экономики Нуриэль Рубини, профессор Школы бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете, соавтор работы «Кризисная экономика».
В своей тезисной и (удивительно!) доступной для широкого понимания предновогодней прогнозной статье Рубини пишет: «Пристегните ремни, этот год будет ухабистым!» Иначе говоря – Мировой экономический кризис, складывающийся из сразу нескольких кризисов – долгового, кредитного, финансового, производственного, потребительского и прочих, будет продолжать свое наступление.
Помимо вещей совершенно очевидных – необходимости (и при этом невозможности в условиях глобальной экономики) выйти из кризиса привычными способами – ростом сбыта продукции за рубежом при ограничении внутреннего потребления; дисбаланса рынков США и Китая, центральных и периферийных стран Европы и т.д., Рубини одним из немногих в последнее время обратил внимание на то, что кризис добрался и до Китая. Падение потребления во всем мире ограничивает рост производства в Китае. А попытка китайского правительства ограничить рост цен на недвижимость замедляет развитие одного из главных секторов внутренней китайской экономики – строительного. Но главные проблемы остаются все те же.
Слово самому Рубини: «Рост неравенства отчасти вследствие сокращения рабочих мест в процессе корпоративной реструктуризации - дальше сокращает совокупный спрос, поскольку семьи, малоимущие и получатели трудовых доходов, имеют более высокую предельную склонность тратить, чем корпорации, богатые домохозяйства и получатели дохода с капитала. Более того, по мере того как неравенство подогревает народный протест во всем мире, социальная и политическая нестабильность может создать дополнительный риск для экономической деятельности.
В то же время ключевой дисбаланс текущих счетов между США и Китаем (и другими странами с формирующейся рыночной экономикой), а также в пределах еврозоны между центром и периферией по-прежнему велик. Упорядоченная адаптация требует меньшего внутреннего спроса в условиях чрезмерного расходования средств стран с большим дефицитом текущего счета и более низкого торгового профицита в странах с чрезмерными накоплениями посредством номинального и реального укрепления валютного курса. Для поддержания роста страны с чрезмерными расходами нуждаются в номинальном и реальном удешевлении, чтобы улучшить торговый баланс, в то время как страны с положительным сальдо нуждаются в стимулирования внутреннего спроса, особенно потребления. Но эта корректировка относительных цен посредством движений валют зашла в тупик, поскольку страны с положительным сальдо сопротивляются укреплению валютного курса, способствуя рецессионной дефляции в странах с дефицитом. В результате валютные битвы ведутся по нескольким направлениям: валютные интервенции, количественные послабления и управление притоками капитала. И, по мере дальнейшего ослабления роста мировой экономики в 2012 году, эти бои могут перерасти в торговые войны.
Наконец, политики исчерпывают варианты. Девальвация валюты является игрой с нулевой суммой, поскольку не все страны могут обесценить и улучшить чистый экспорт в одно и то же время».
Спорить с Рубини невозможно. Его логика железна и бесспорна. Однако ни он, ни подавляющее большинство его коллег не дают ответ на вопрос, как быстро и эффективно из этого кризиса выйти. Видимо потому, что отлично знают – для стабилизации экономики за счет сугубо экономических механизмов нужны десятилетия. А такой ответ не понравится ни политикам, ни избирателям.
Отдельный вопрос – как при таких прогнозах правительство Украины намерено выполнить озвученный на неделе Николаем Азаровым план выйти на бездефицитный бюджет с уровнем госдолга не выше 12 % ВВП. «Мы поставили перед собой задачу: выйти на бездефицитный бюджет и постепенно сокращать наши долги. Через несколько лет прийти к тому соотношению, которое мы имели в 2007 году. Этот путь откроет нам и нашим компаниям доступ на рынок капитала, ускорит модернизацию страны». Это сообщение, помещенное на страничке премьера в Facebook 16 декабря, настолько не согласуется с прогнозами ведущих экспертов... На всякий случай напомню – в 2010 году совокупный госдолг Украины составил 41,7% ВВП и в 2011 году он только рос.

Золотой эпилог
Ну, и напоследок интересный прогноз от Рейтерс. Точнее, не от Рейтерс, а от экспертов, опрошенных этим уважаемым новостным агентством. Так вот – по их мнению, в ближайшие три месяца начнут падать цены на золото. Да так, что упадут до 1,5 тысяч долларов за унцию. А потом, до конца 2012 года, вырастут до нынешнего уровня. Почему это произойдет? Да потому, что рост цены на золото был связан в первую очередь с массовой его скупкой нацбанками различных государств, желавших избавится от рисков, связанных с колебаниями резервных валют. Сегодня этот процесс практически завершен, спрос на золото (а вместе с ним и цена), резко упадут и динамика роста цен вернется в прежнее русло. Другое дело, если в течение 2012 года произойдет один из предполагаемых «экономических кошмаров» – например, технический дефолт в США или отмена евро. Тогда золото взлетит в цене до небес. Так что прогнозы прогнозами, а золото (как и прочие драгметаллы) по-прежнему останется самым надежным долгосрочным способом сохранения денег.
Василий ГОРЕЕВ